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Pharming Group NV

Original-Research: Pharming Group NV (von First...

Original-Research: Pharming Group NV - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Pharming Group NV

Unternehmen: Pharming Group NV
ISIN: NL0010391025

Anlass der Studie: Covid-19 Studie
Empfehlung: Kaufen
seit: 23.04.2020
Kursziel: €2,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Simon Scholes, CFA

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Pharming Group NV (ISIN: NL0010391025) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 2,00.

Zusammenfassung:
Pharming hat ermutigende Ergebnisse einer Studie mit Ruconest (rekombinanter humaner C1-Inhibitor) mit fünf Covid-19-Patienten im Rahmen eines Compassionate-Use-Programms am Universitätsspital Basel, Schweiz, berichtet. Keiner dieser Patienten sprach auf Standardbehandlungen an, einschließlich Hydroxychloroquin und Lopinavir / Ritonavir, aber vier der fünf Patienten erholten sich innerhalb von 48 Stunden nach der Behandlung mit Ruconest. Der fünfte Patient erholte sich nach einer Sauerstoffbehandlung. Nun wird eine multinationale von Universitätsklinikum Basel geleitete, von Forschern initiierte klinische Studie mit bis zu 150 Patienten geplant. Der wertvollste Markt für Pharming und die konkurrierenden C1-Inhibitor-Produzenten Takeda und CSL Behring sind die rd. 7.500 diagnostizierten Patienten mit hereditärem Angioödem (HAE) in den USA. Der Umsatz von Pharming stieg im vergangenen Jahr um 25%, da das Unternehmen Marktanteile von seinen Wettbewerbern gewann. Die starke Position von Ruconest bei stärker betroffenen HAE-Patienten sowie die zunehmende Verwendung zur Behandlung von Durchbruchattacken bei Patienten, die die prophylaktischen Therapien Takhzyro (Takeda) und Haegarda (CSL Behring) verwenden, lassen darauf schließen, dass das Wachstum in diesem Jahr robust bleiben wird. Um die steigende Nachfrage nach Ruconest zu befriedigen, richtete Pharming eine zweite transgene Kaninchenfarm ein, die nach der Zulassung durch die EMA und die FDA im Q1/20 in Betrieb genommen wurde. Die zweite Kaninchenfarm wird die Kapazität von Ruconest verdoppeln und die Behandlung einer begrenzten Anzahl an schwer betroffenen Covid-19-Patienten ermöglichen. Bis zum Abschluss der 150-Patienten Studie belassen wir unser Kursziel jedoch bei €2,00 unverändert. Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei.

First Berlin Equity Research has published a research update on Pharming Group NV (ISIN: NL0010391025). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating and maintained his EUR 2.00 price target.

Abstract:
Pharming has reported encouraging results of a trial of Ruconest (recombinant human C1 inhibitor) with five covid-19 patients under a compassionate use programme at the University Hospital Basel, Switzerland. None of these patients responded to standard treatments including hydroxychloroquine and lopinavir/ritonavir, but four of the five recovered within 48 hours following treatment with Ruconest. The fifth patient recovered following oxygen treatment. A multinational, investigator-initiated clinical trial with up to 150 patients led by the University Hospital Basel is now planned. The most valuable market for Pharming and competing C1 inhibitor producers Takeda and CSL Behring are the ca. 7,500 diagnosed hereditary angioedema (HAE) patients in the US. Pharming's revenue grew 25% last year as it gained market share from its competitors. Ruconest's strong position among more severely affected HAE patients as well as its increasing use for treatment of breakthrough attacks suffered by patients using the prophylactic therapies Takhzyro (Takeda) and Haegarda (CSL Behring) suggest that growth will remain robust this year. To meet rising demand for Ruconest, Pharming set up a second transgenic rabbit farm which came on line in Q1/20 following EMA and FDA approval. The second rabbit farm will double Ruconest capacity and make possible the treatment of a limited number of severely affected covid-19 patients. However, pending completion of the 150-patient trial, we are leaving our price target of €2.00 unchanged. We maintain our Buy rating.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/20603.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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